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allbet登录网址:【基金投资】A股及港股下半年投资远景

admin 快讯 2020-06-29 2 0

光大新鸿基产物开发及零售研究部

上期与读者回首下半年四大全球资产投资主题(黄金、ESG投资、美国大型股及科技股),今期将探讨A股及港股市场前景。随茪涨a与香港疫情高峰期已过,若往后疫情生长延续受控,料两地宏观经济可逐步回稳。A股及港股市近期亦重拾动力,分别上试靠近3,000点及25,000点水平。

诚然,全球股市今年受新冠肺炎伸张全球拖累,港股固然不能幸免,瓻于3月中旬一度低见约21,100点。及后沾恩全球央行「天量」放水,加上克日中美政治角力升温,多只着名中概股因而回流本港作「二次上市」,在资金流入及估值因素动员下,港股由前述低位反弹逾17%。

瓻上望26,500点

我们以为,港股的最高及最低位已于上半年泛起,预期下半年全球经济苏醒,将为港股带来估值修复行情,惟港股走势仍受多个不明朗因素制约。包罗:中美两国于「新冷战」款式下,两者关系走向、本港政经事态,以及打消入境限制后,本港新冠肺炎疫情生长等。于综合光大新鸿基内部差别估值模子的剖析效果后,我们预期下半年瓻目的为26,500点;国指则为11,000点。

由于中国于疫情时代封关时间较早,而且武断推出差别抗疫和刺激经济措施,故A股自年头至今,显示仍优于全球股市(上表)。

上证可重返3100点

另一方面,中国国家统计局最新宣布,5 月规模以上工业增添值按年上升4.4%,前值为上升3.9%;首5个月固定资产投资按年下跌6.3%;而5月社会消费品零售总额按年下跌2.8%,后两者跌幅为延续3个月收窄。显示随茯F府深入推动复工复产,制造业及社会固定资产投资等已呈改善势头。不外,内地失业率仍处于较高水平,加上北京肺炎疫情较为频频,民众的消费取态相对较为郑重。此外,外洋肺炎疫情未有缓和迹象,亦导致内地制造业面临出口订单不足等问题

我们预期,人民银行为应对企业流动性与谋划问题,将进一步下调中期借贷便利(MLF)和贷款市场报价利率(LPR),并透过贷款延期等工具支援中小微企业。同时将会加大基建与房地产投资支持实体经济,以及在稳固就业市场、增添居民收入以及提高消费者信心方面推出更多政策。中国社科院预计,随茯F府扩大政策支持力度,今年整年内地经济增进有望回升至3%。思量上述因素后,下半年上证综合指数目的为3,100点。

勿忘中小型中资股优势

进取投资者除可选择内地、香港及以预托证券(ADR)形式,于美国上市的大型中概股外,亦可注意具有中国观点的优质中小型中资股。一般而言,此类中小型企业营业上不仅较为天真,而且具备较大发展空间;其估值相较大型股,亦存在优势。故若适当部署及精选相关中小型个股,和优越风险控制计谋的基金(如富国基金治理有限公司旗下的「富国中国中小盘发展基金」),往往能够为投资者带来超额收益。

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